自从春节横空出世，2月25开始，DeepSeek再次发威，仿佛一架放弃隐身、外挂导弹、开启野兽模式的歼20，火力全开，连续六天开源了针对英伟达芯片的关键代码库。

从通信效率提升到解码速度翻两倍，从算力利用率提高50%到训练吞吐量翻三倍，DeepSeek只用算法就突破了英伟达的设计极限，仿佛比黄仁勋更懂什么叫AI芯片。

不需要工艺制程迭代，就可以让AI性能直接翻倍，持续压缩英伟达未来的市场规模，还杀人诛心的表示可以让成本利润率高达545%，狠狠抽了下任何质疑者的脸。

原以为DeepSeek搞得是大模型算法创新，解决的是AI训练效率与数据枯竭的问题，没想到DeepSeek研究的是更底层的芯片，瞄准的是摩尔定律下芯片制程走入瓶颈的限制，都是一杆子捅到底，让外界终于明白为什么梁文锋能500万美元就干成别人几个亿都还办不到的事情。

巧合的是，这边DeepSeek一连五天搞事情，那边英伟达股价就跌跌不休，就算英伟达拿出了最华丽的年报，华尔街顶级投行也众口一词把股价吹到了八百，3月3号市场回应依旧是暴跌8.9%，蒸发2650亿美元，把春节后美国各界好不容易拉起的英伟达涨势又给砸了回去了。

这个时候，很多人才想到梁文峰那句：英伟达显卡，理论上没有技术秘密。原来竟是如此的杀气腾腾。谁也不知道DeepSeek还藏了多少瞄准英伟达的杀手锏。

自从AI技术爆发以来，英伟达作为AI芯片硬件的垄断者，仿佛君临天下，没想到春节才过两个月，就被DeepSeek用算法之剑彻底逼到了墙角，也把一群重仓英伟达的华尔街资本堵在了一个巨大的泡沫里动弹不得，华尔街最大的堡垒似乎要被梁文锋一锅端了。

为什么这么说呢？拉开英伟达十大股东的名单，从资产规模十几万亿美元的先锋集团和贝莱德，再到美国最古老的银行，最大的基金公司，还有欧洲各国资本，欧美最顶级的机构扎堆持股英伟达，而且比例非常高。

前10大机构股东持股接近31.78%，所有机构投资者的持股数量占了65.27%，散户持有30%，这种结构让机构非常容易就把股价炒起来，适合在曾经的苹果微软今天的英伟达这种坚不可摧的行业霸主上实现利益最大化。

但后果是一旦市场看跌，手持大把股票的机构不敢轻易卖出，只能被堵在里面动弹不得，哪怕价格暴跌8%，机构也根本不敢大规模卖出止损。

因为英伟达太重要了，最高市值，在标准普尔500指数成份股中权重高达7%，比2000年互联网泡沫前，全球市值第一的网络设备巨头思科（Cisco）还要高出接近一倍。

2024年，英伟达涨了200%，一己之力撑起了美股的涨势，整个行业心情跟着英伟达走，而美股又关系到美联储的政策态度，既怕降息太多，助长通胀，威胁美元，又怕降息少了，市场崩盘，引爆危机，所以大机构不敢抛售英伟达，否则所有人都跑不了。

可以说，英伟达就是绑住一群华尔街蚂蚱的那根绳子。黄仁勋自己都非常自豪，感觉英伟达股票的影响力，导致“世界上似乎每家公司都参与了我们的供应链”。

以前全球有三大资产池，中国的楼市、日本债市和美国股市，我们已经拆完雷开始修复了，美股却因为英伟达的暴涨越来越高，高处不胜寒，这一切其实是华尔街对英伟达垄断地位太过自信了。

论技术，英伟达并不遥遥领先，说到底，GPU技术复杂程度就不如传统电脑CPU，主要黄仁勋凭借天才般的cuda（酷达）生态，让全世界400万开发者帮他开发显卡软件生态，所以英伟达芯片处于市场垄断状态，毛利率高达75%，连以前唯一的对手AMD都望尘莫及。

此外，25年里，英伟达一共并购了27家芯片相关企业，巅峰时用一个月并购一家的速度来构建护城河，提高自己垄断议价能力，哪怕霸主如台积电，在一张超3万美元的英伟达AI芯片上也只能拿到微不足道的723美元。所以卖游戏显卡的时候，黄仁勋就被诟病太会挤牙膏，没少被游戏玩家吐槽。

而到了人工智能，更是看谁手上英伟达芯片多谁就更厉害，OpenAI的5万张卡，谷歌2.6万张卡，Meta2.45万张卡，其他人要上AI牌桌，从十几万炒到两百万人民币的英伟达计算卡，一万张起是最低标配。连马斯克都说了，英伟达的产品比毒品还难买，但却不得不买，恨不得一次性买个十万张。

可另一方面呢？无数英伟达显卡堆起来的人工智能产业却一直找不到商业化模式与利润来源，openAI公司都没赚钱，大家全都在烧钱亏损。

人工智能这两年爆发那么快，投入那么多，吹出的美股市值那么大，几乎已经是互联网泡沫水平了，真正赚钱的似乎只有英伟达，逼得特斯拉谷歌苹果亚马逊一个个都想自研AI芯片，英伟达的股价也是水涨船高。

万万想不到，DeepSeek春节的横空出世，断崖式降低了大模型研发成本，确立了新的利润逻辑，让算法成为游戏的新风口，让全世界AI研究者不用再看巨头脸色，导致华尔街机构措手不及，在媒体上找华人CEO带头质疑DeepSeek的成本优势。

同时间，英伟达为了对冲舆论风向，也用快速适配DeepSeek来证明，自己的显卡依旧是市面上性能最好的，跟DeepSeek不是对立关系。几方合力，才好不容易把股价拉上来，结果DeepSeek又开始连续开源，而且直接针对英伟达的技术家底与未来市场，掏出了四十米的大砍刀。

此时此刻，华尔街的态度，变成了不惜一切也要撑起市场对英伟达的信心。

摩根士丹利把英伟达目标价从152美元上调至163美元。高盛分析师直接把英伟达目标价从625美元上调至800美元，花旗集团预计2025年股价涨幅可能接近30%。瑞银以财报强劲为理由维持185美元的目标价。韦德布什证券预计英伟达市值2025年要冲到4万亿美元市值，美国银行还在暴跌前一天把目标价上调至200美元。

总之，就是告诉大家说你们大家赶紧买，再不买就挣不到钱了。

可实际上，哪怕英伟达给出了营收增长114.2%、净利率增长144.89%的超级华丽的财报，也改变不一个事实，自从DeepSeek春节横空出世后，过去所有成绩的底层逻辑已经崩塌，因为垄断已经消失了。真正暴露英伟达内部困境的恰恰是英伟达自己起家的业务，游戏显卡。

2025年2月23日，英伟达承认目前最新RTX 50显卡存在硬件缺陷，游戏性能缩水最高超5%，再加上漫天要价，黑屏蓝屏、供应链延误等等问题，使得英伟达陷入了“忽视品控”的舆论风暴，作为硬件提供商，这基本相当于最后的护城河已经消失，但凡有个风吹草动，都会招来散户们的抛售暴跌。

这背后是是芯片制程已经到了极限，靠先进工艺堆叠晶体管数量的老套路走不通了，英伟达却似乎除了垄断地位，没有足够重视技术投入，而是再一次扎入AI市场的红利中，被捧上了资本市场最高位置，如今终于被小小的DeepSeek逼到了墙角，两个月里，市值已经跌掉了近万亿美元。

如今，DeepSeek用算法把英伟达GPU的底层性能全都挖了出来，等于公开宣布，英伟达芯片性能远远不是市面最好，只要有相应工艺制程，分分钟会出现比英伟达更好的产品，甚至下一代更专业的LPU大模型专业芯片，于是支撑英伟达AI霸主地位的护城河彻底消失了。

恍如昨天被华为踩在脚下的思科，曾经因为独一无二的互联网硬件地位，登上资本市场王座，却转瞬间淹没在互联网产业破碎的泡沫里，最终被华为反超，也奠定了中国互联网产业繁荣与弯道超车的硬件基础。

似乎历史又压在了同一个韵脚上。

说到底，中美AI大战的惊天逆转背后，不是谁脑子突然开窍的结果，而是开源战略打破了闭源封锁、算法革命碾压了硬件霸权、成本控制吊打了烧钱游戏等三重因素的长期叠加。无论如何，战场已经从美国喜欢的砸钱砸算力砸训练变成了脑力勤奋与推理思维的博弈。而这正是中国科技工作者最擅长的。

那么接下来会发生什么事情呢？一切皆有可能。

但从技术上看，这一轮AI泡沫显然已经到了扩张的极限。

DeepSeek，它用多快好省的开源方式告诉所有人，美国AI泡沫与芯片垄断最底层逻辑已经彻底站不住脚了，无论特朗普喊5000亿美元还是马斯克投入十万二十万张计算卡都没有用，因为垄断已经消失了，真正的刺激AI进化的开源信仰已经不归美元掌控。

一旦美股AI信仰崩坏，第二次金融海啸外加科技泡沫就可能彻底摧毁实体制造业已经衰落的美元霸权和美国经济。这或许也是少数巨头即便发现AI早已泡沫化，也要强撑下去，因为任何帝国一旦走入黄昏，就是连锁反应，谁也不敢做第一个吹哨人，只能坐视内部压力不断蓄积，直到纸糊的假象一夜崩塌。

就像被小红书对账戳破的美式优越生活的谎言一样，真相最终还是会被一次意外撞破拆穿。小红书对账如此，DeepSeek也是如此。

就像外网一个点赞1.7w阅读70万的评论说的：感谢中国开发人员证明了资本家夸大的巨大骗局。