近日，知名智能体领军企业迈富时（02556.HK）获得多家券商集中覆盖。光大证券、华安证券分别发布研报，给予“增持”、“买入”评级。

机构普遍认为，迈富时是AI Agent产业化浪潮中的领先企业，其AI智能体中台已构建起较强行业壁垒，并率先构建出可落地、可运营、可持续优化的企业级智能体系统，在中国企业加速数智化转型的进程中具备长期成长潜力。

AI智能体商业化路径逐渐清晰，迈富时具备平台化落地优势

作为中国最大的营销及销售AI SaaS公司，迈富时持续在AI智能体方向加码，形成以“AI-Agentforce智能体中台”为核心的系统化产品体系，覆盖营销销售、政务、管理等多个业务场景，构建出可规模部署的“智能体数字员工矩阵”。

光大证券在研报中指出，迈富时已经建立起大模型+智能体+场景系统的三层能力架构，围绕“AI商业化的最后一公里”打造出可标准化输出的中台系统，已从早期的SaaS服务商演进为具备智能体能力的系统平台型公司，覆盖零售、快消、金融、制造等多个行业客户，具有广阔的横向复制空间。

华安证券表示，迈富时在技术与产品上具备三方面优势：一是通过自研Tforce行业大模型与企业私有知识库融合，具备行业语义理解与场景交付能力；二是构建起角色丰富、响应能力强的“数字员工矩阵”，将AI真正嵌入企业运营流程；三是形成高度工程化的部署框架，打通从交付到优化的服务闭环，在AI Agent领域具备领先的规模化交付能力。

业绩与估值具备支撑，迈入新一轮增长周期

从财务数据来看，2024年，公司智能体及SaaS业务营收占比持续提升，营收结构持续优化，整体盈利能力保持稳健。光大证券预测，迈富时2025年—2027年营收将由23.6亿元增至41.3亿元，长期成长空间充足。

机构认为，随着AI Agent从“工具”演进为“平台”，企业客户对于全周期、可维护、可拓展的智能体系统需求加速释放。迈富时是少数具备“中台化+智能体生态”双重能力的企业，在产品能力、落地深度、客户服务效率上构筑起明显壁垒，估值体系有望逐步切换至平台型公司逻辑。

AI商业化步入“落地期”，智能体生态价值持续释放

随着生成式AI的技术红利逐步传导至B端市场，AI Agent正成为驱动产业智能化升级的关键引擎。机构表示，未来，真正具备知识交互能力、流程协同能力与系统集成能力的智能体平台，将成为企业组织架构的“数字底座”。迈富时在智能体部署规模、客户转化效率、系统交付能力等方面领先同行，具备率先实现商业化突破的可能性。

迈富时表示，未来将继续围绕“AI Agent+企业中台”战略路径，推动智能体系统在金融、医药、能源、制造等高价值行业的深化应用，构建起可持续增长的技术与产品护城河。

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