最近一周盘面就3个看点：1.2万亿水电基建、开始补涨的半导体、和反内卷中低位爆发的医疗器械。

1.【政策松绑打破“唯低价论”魔咒】

7月24日，一纸重要文件直接打破集采“唯低价论”魔咒：集采中选，不再只看谁价格最低，最低价中标需公开说明合理性，直接叫停恶性价格战。这意味着，曾被集采压到喘不过气的医疗器械行业，终于迎来政策松绑。

所谓弹簧压缩越深，反弹动能越强——这次医疗器械的低位爆发，大概率不是“昙花一现”，而是有可能像创新药一样迎来彻底反转。

2.【估值修复箭在弦上】

截至上周五，医疗器械指数的滚动市盈率为37.30倍，沪深300为13.51倍，医疗器械指数市盈率相对于沪深300的溢价率为176.16%。更长区间来看，2010年至今医疗器械的均值溢价率为266.50%，较2010年以来的平均值低了90%——这两个数据说明：医疗器械板块的估值，相对于市场整体，已经处于近十年来的绝对低位区间。

就像弹簧被压缩到一个非常极端的位置，内部就会积蓄巨大的势能。现在压制医疗器械板块的主要力量，即“唯低价论”的集采政策，已经松动甚至反转，板块内在的恢复力量也很强劲，估值修复箭在弦上。

目前市场中跟踪中证全指医疗器械的4个ETF中，以医疗器械指数ETF（159898）年内涨幅最高——今年以来上涨约10%，以上周区间反弹力度最大。

这个ETF的规模2亿左右，体量非常适合打新增厚，目前已经连续7天保持净流入，累计“吸金”约3200万——这是资金在左侧布局，“抢跑”信号非常明显。

3.【如何跟随资金左侧布局？】

集采“反内卷”政策的定调，标志着医疗器械行业面临的最大政策性压制因素出现了根本性的、积极的转变。同时，极低的估值提供了安全边际和巨大的向上弹性空间。虽然短期仍需关注政策落地的具体细则和企业盈利改善的节奏，但站在当前时点，医疗器械整体估值修复的契机已经非常明确。

这一点，上面市场资金对医疗器械指数ETF（159898）的反应，已经有所印证。

后续像迈瑞医疗、联影医疗这样的器械龙头面临的价格压力会小很多，再加上下半年医疗设备“以旧换新”的政策扶持，三季度报表修复确定性高。

个人觉得后续确定性高的这些个股适合作为反弹先锋配置，同时搭配ETF作为底仓，效果应该不错。

作者：ETF红旗手

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来源：金融界