国产AI芯片领域的佼佼者寒武纪，在8月27日的股市交易中再次展现了其强劲的增长势头。其股价在盘中飙升超过8%，触及历史新高位1462元/股，一度超越了长期占据A股股价榜首的贵州茅台，成为市场焦点。尽管收盘时有所回落，寒武纪仍以1372.18元/股的价格收盘，市值达到5740亿元，与贵州茅台的股价差距大幅缩小。

这一股价飙升的背后，与寒武纪前一天发布的业绩报告息息相关。报告显示，寒武纪在2025年上半年实现了营业收入的爆炸式增长，达到28.81亿元，同比增长超过43倍。更令人瞩目的是，公司成功实现了扭亏为盈，净利润为10.38亿元，而上年同期则为净亏损5.30亿元。这是自寒武纪2020年上市以来，首次在半年度报告中实现盈利。

作为国产AI芯片的第一股，寒武纪自成立以来便专注于人工智能芯片产品的研发。从成立之初的IP授权业务为主导，到后来的智能计算集群系统业务，再到如今的云端芯片产品线成为绝对主力，寒武纪的营收结构经历了显著的转变。2025年上半年，云端产品线收入达到28.70亿元，占比高达99.6%，这一转变主要得益于AI算力需求的爆发，尤其是大模型训练与推理场景对高性能芯片的需求。

寒武纪的云端产品线包括云端智能芯片及板卡和智能整机，这些产品为云计算和数据中心场景下的人工智能应用程序提供了高计算密度、高能效的硬件计算资源。随着国内云厂商加速推进国产替代方案以降低供应链不确定性，寒武纪作为国内少数具备全栈自研能力的AI芯片企业，成为了替代的首选。

业务结构的转变不仅带动了寒武纪的股价和市值飙升，也显著改善了其财务表现。今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额达到9.11亿元，相比去年同期的-6.31亿元实现了大幅好转。这主要得益于销售回款的大幅增加，公司逐步转向以互联网云厂商采购为核心的云端芯片业务。

高盛等投资机构也对寒武纪的前景持乐观态度。高盛将寒武纪的未来12个月目标价大幅上调50%至1835元，维持“买入”评级。高盛指出，在中国云服务商资本开支增加、供应链多元化需求增强以及寒武纪自身研发投入加大的共同推动下，公司长期增长前景积极。

寒武纪的崛起不仅彰显了国产AI芯片企业的实力，也为市场带来了新的增长点。随着AI技术的不断发展和应用场景的拓展，寒武纪等AI芯片企业有望迎来更加广阔的发展空间。