来源：郭施亮

你是否还记得宇树科技的人形机器人吗？这一两年时间，宇树科技的人形机器人频繁出现在一些公开场合上，市场对宇树科技的机器人寄予了很高的期望。

作为“杭州六小龙”之一的宇树科技，最近也在加快筹划IPO的进程。据了解，宇树科技预计将在今年四季度向证券交易所提交上市申请。在市场看来，宇树科技可能更倾向于到A股科创板上市。

在“杭州六小龙”中，目前明确有IPO意向的，分别是群核科技和宇树科技。其余四家公司会不会IPO，目前还没有最新的消息。

在宇树科技宣布将在今年四季度提交IPO申请之前，群核科技较宇树科技提前了半年以上的时间申请IPO，但群核科技选择了港股市场，宇树科技则可能选择A股的科创板，选择的市场不同，相应的估值定价也可能存在比较大的区别。

除了不同市场存在不一样的估值定价之外，还与同期市场环境的变化有着密不可分的联系性。一般来说，在牛市行情中，新股更容易获得更高的估值溢价，新股上市之初可能会受到部分资金的炒作。与之相比，在熊市环境下，新股的估值定价可能会大打折扣，新股上市之初甚至可能会存在破发的风险。

当前，A股与港股市场正处于牛市行情。对之前已经提交IPO申请的群核科技来说，如果今年四季度有了全新的IPO进展，那么大概率可以赶上这一轮牛市。作为“杭州六小龙”之一的独角兽企业，在公司股票正式上市之初，有很大的概率获得资金炒作的机会，相应的估值定价也会大幅提升。

与群核科技相比，宇树科技在今年四季度提交IPO申请，最快的上市时间也可能要到明年年中以后。截至目前，A股市场已经来到了3800点以上，这一轮牛市行情可不可以延续到明年年中以后，依然存在很大的变数。在宇树科技正式上市之际，可否赶上A股牛市，又将会直接影响着宇树科技最终上市的估值定价水平。

宇树科技到底值多少钱？

我查看了一些公开资料，今年6、7月份宇树科技完成了C轮融资之后，公司估值已经达到了120亿元人民币。我们再结合胡润研究院给出的估值数据分析，宇树科技当前的估值水平略低于群核科技，同时略高于强脑科技。从今年7月份到明年年中，如果宇树科技的销售数据、研发能力得到进一步提升，那么在宇树科技正式上市之际，它的估值水平依然存在较大的提升空间。

今年四季度宇树科技会选择到港股上市还是到科创板上市？最终取决于公司的决定。不过，目前科创板市场已经实施注册制，注册制的审核效率比较高，从IPO申报到注册批复，再到发行上市，最快也需要半年以上的时间，有的企业需要一年以上才能够顺利上市。

宇树科技以四足机器人、人形机器人为主要的代表产品。从2024年的销售额分析，四足机器人和人形机器人的销售额占比分别为65%和30%，四足机器人是目前公司主要的销售来源。

对科技含量高的公司而言，公司的研发投入、专利占比、人才资源等，将会影响着公司的估值定价水平。作为“杭州六小龙”的群核科技与宇树科技，已经加快IPO的步伐，未来不排除会有其他硬科技公司、独角兽公司加快IPO的进程。如果可以赶上这轮牛市进行IPO，那么将会对公司估值的提升起到了非常积极的提振影响。