来源：证券时报

在近日开幕的2025广州国际车展中，主角似乎不再是汽车：车企普遍没在汽车领域带来颠覆性的新技术，反而把人形机器人当做新卖点。广汽集团展示了第四代具身智能机器人GoMate Mini，小鹏汽车也把全新一代人形机器人IRON搬上展台。

当智能汽车技术暂时进入“空窗期”，人形机器人便站上了广州车展的“C位”。这背后是各大车企纷纷布局机器人，掀起跨界热潮。除了广汽、小鹏之外，上汽、比亚迪、长安、奇瑞等车企均涌入了人形机器人赛道，特斯拉更是把机器人视作公司的“未来”。

这种跨界有其合理性，机器人和智能汽车在底层技术上具有共通性，汽车的智能感知、自主移动、路线规划、人机对话等功能和解决方案都可以迁移到机器人身上。就像一些企业“以造手机的思路造车”，许多车企也在拿“造车的思路造机器人”。车企希望把自身在智能制造、运动控制、品牌和用户等方面的优势落地新赛道，转化为业绩和估值增长的“第二曲线”。

在这场“跨界热”中，必须保持冷思考。人形机器人运行的商业逻辑、所处的商业阶段都和汽车有差异，需要高强度投入，回报周期漫长，市场教育和生态构建尚需大量的时间和金钱投入，如果车企对人形机器人领域盲目投入，可能导致现金流长期紧绷，甚至触发流动性危机。

更不必说，汽车行业目前仍未完全走出“价格战”等阴云，前9个月中国汽车行业整体利润率仅4.5%，低于下游工业企业平均水平，三季度中国上市车企的利润之和不及丰田一家企业。

笔者认为，布局人形机器人应该是基于技术延展性和真实市场需求的长期战略，而非追逐热点的资本游戏。更谨慎地做好创新投入和财务健康的平衡，车企们才能在人形机器人赛道走得更远，直到“春暖花开”那一天。