电网设备板块发展如何？未来值得关注的领域有哪些？该板块的发展机会和亮点会在哪里？近日，记者就此专访了南京证券研究员李承书，从行业板块进行了深度分析。

李承书表示，典型的电网设备包括变压器、高压开关等一次设备以及继电保护等二次设备。据海关总署统计，今年前11个月，我国变压器、高压开关（及控制装置）出口金额分别同比增加36.3%和30.4%。事实上，变压器及高压开关的出口金额2023年、2024年也保持同比增长。电网设备出口的高景气度有望持续，原因如下：

美国AI算力中心的大规模建设。随着人工智能技术的爆炸式发展，全球AI算力中心正演变为新一代的“电老虎”，其巨大的电力消耗已成为不可忽视的挑战。算力硬件本身的功耗激增、大模型参数量的快速增长加剧了这种挑战。美国数据中心在2023年消耗了全国约4.4%的电力，而据美国能源部预测，2028年数据中心的耗电量将激增至美国总用电量的6.7%至12%。巨大的电力消耗将催生对变压器等电网设备的大量需求，该趋势预计仍将延续数年。

发达国家电网老旧，亟待更新。即便不考虑发达国家AI算力中心建设和新能源电力接入导致的电网设备需求，其自身的电网也亟待更新。目前欧洲电网设施的平均运行年限已达50年，北美电网也超过了40年，许多设施已接近其设计寿命的终点，同时电网还需应对愈加频繁的极端天气冲击，系统可靠性和韧性承受着巨大压力。发达国家电网设施的更新短时间内难以完成，其带来的电网设备需求预计仍将持续。

发展中国家电力基础设施的持续建设。在全球能源转型与经济崛起的背景下，发展中国家的电网正经历一场前所未有的建设与升级浪潮，其核心目标是实现电力普及、提升可靠性与整合清洁能源。类比于中国几十年前电网投资逐年攀升的时期，海外发展中国家对电网设备的需求预计将持续增长。

海外电力设备厂商产能扩张缓慢。一方面，海外需求持续景气的情况下，以西门子、ABB、伊顿为代表的海外传统巨头已满负荷生产。它们在手订单规模巨大，普遍已超过年收入的2倍，导致设备交付周期被严重拉长。目前，配电设备交期普遍超过1年，而主网变压器等关键设备的交期更是长达2年以上。另一方面，海外企业扩产决策却较为谨慎，因其担心一旦当前需求高峰过去，新建的产能在未来几十年里可能面临闲置风险，此外核心材料供应链、熟练劳动力等瓶颈也对海外巨头扩产形成了硬约束。这种情况为国内相关企业的出口业务提供了难得的历史窗口。

风险提示：原材料（铜、硅钢）等价格大幅上涨；海外贸易壁垒加剧。

（以上内容仅供参考，不作为投资决策依据。投资有风险，入市需谨慎。）

南京晨报/爱南京记者 许崇静