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（来源：金融小博士）

2026年1月4日，距离国际消费类电子产品展览会（CES2026）开幕仅剩2天。作为全球科技风向标，本届展会以“AI重构终端”为主题，预计将有超30%展品聚焦AI智能体与端侧硬件创新。与此同时，阿里云刘伟光“2026年初AI应用将再次爆发”的预判正加速兑现——DeepSeek开年发布的mHC架构已在金融、制造领域落地，OpenAI首款“无屏幕”音频硬件设备进入量产倒计时，AI智能体从概念走向规模化商用……站在2026年产业爆发起点，本文结合最新动态与个股基本面，梳理AI智能体、端侧AI、AI营销三大主线的核心投资机会。

一、AI智能体：从“实验室”到“生产线”，mHC架构引爆商业化浪潮

2026年开年，DeepSeek联合创始人梁文锋团队发布的多模态混合上下文（mHC）架构论文引发行业震动。该架构通过融合文本、语音、视觉的混合上下文建模，将智能体长程推理能力提升40%，多任务协同效率提高35%，解决了此前智能体“碎片化执行”的痛点。目前，mHC架构已被工商银行用于信贷风控智能体、宁德时代用于产线调度智能体，商业化订单在2025年Q4环比增长200%。

OpenAI同步推进的“无屏幕”硬件设备（传闻为语音交互智能终端），本质是AI智能体的“软硬一体”载体，目标替代传统手机的部分交互场景。据供应链消息，该设备已进入试产阶段，首批订单量超50万台，预计2026年Q2正式发售。

核心受益标的：

• 昆仑万维（300418.SZ）：依托“天工3.5大模型+mHC架构适配”，其“天工智能体平台”2025年新增企业客户1200家（同比+150%），覆盖能源、医疗等重决策场景。2025年Q4与沙特阿美签订千万级订单，为其打造油田巡检智能体，商业化进度领跑行业。

• 汉得信息（300170.SZ）：2025年推出“汉得AI智能体2.0”，深度集成SAP S/4HANA系统，实现制造业“采购-生产-物流”全链路自动化。2025年订单金额达18.7亿元（同比+65%），客户复购率85%，其中三一重工、徐工机械等头部制造企业贡献超40%收入。

• 合合信息（688615.SH）：“扫描全能王AI智能体”2025年企业级收入占比提升至52%（2024年为35%），新增法律、政务场景客户800家。其合同智能审核模块处理效率达人工的20倍，错误率低于0.1%，已中标最高法“智慧司法”试点项目。

• 南兴股份（002757.SZ）：聚焦家具制造智能体，2025年推出“AI排产+质检”一体化方案，帮助索菲亚、欧派等客户降低生产成本12%。2025年Q4获工信部“AI+工业”示范项目，订单排期至2026年Q3。

二、端侧AI：CES2026开幕在即，硬件创新定义下一代终端

2026年1月6日开幕的CES2026，将成为端侧AI成果的“全球首秀场”。据主办方透露，超500家厂商将展示AI手机、AI耳机、AI眼镜、车载智能终端等产品，其中低功耗芯片、微型传感器、端侧模型压缩是核心技术突破方向。OpenAI的“无屏幕”硬件、苹果Vision Pro 2代（传闻搭载端侧大模型）、三星AI折叠屏手机等均将亮相。

阿里云数据显示，2025年全球端侧AI设备出货量达8.2亿台（同比+55%），2026年预计突破12亿台，核心驱动力来自“隐私保护+实时响应”需求——医疗诊断、自动驾驶等场景必须依赖端侧计算。

核心受益标的：

• 立讯精密（002475.SZ）：作为OpenAI“无屏幕”硬件核心代工厂，2025年Q4产能利用率超90%，预计2026年该设备贡献营收超30亿元。同时，公司为苹果Vision Pro 2代供应微型摄像头模组，端侧AI视觉处理能力较上一代提升3倍。

• 恒玄科技（688608.SH）：2025年推出的BES2700系列芯片（支持端侧大模型运行）市占率达38%（TWS耳机市场），客户覆盖华为FreeBuds Pro 3、小米Buds 5等旗舰产品。2025年营收42.3亿元（同比+48%），毛利率维持45%高位。

• 佰维存储（688525.SH）：ePOP存储方案（端侧AI专用）2025年进入特斯拉Model 3改款供应链，用于车载语音助手缓存。2025年车规级存储收入12.8亿元（同比+210%），占营收比重提升至28%。

• 歌尔股份（002241.SZ）：为Meta Quest 4供应端侧AI交互模组，支持手势+眼动追踪，2025年VR/AR业务收入占比达35%（同比+12pct）。2026年CES将展示与英伟达合作的AI眼镜原型机。

三、AI营销：2026年初爆发兑现，从“辅助工具”到“增长引擎”

阿里云刘伟光“2026年初AI应用再次爆发”的判断，在营销场景率先应验。2025年Q4，国内企业AI营销预算占比达38%（同比+15pct），核心驱动力是“ROI可视化”——AI工具可将广告点击率提升25%-40%、转化成本降低30%。据易观分析，2025年中国AI营销市场规模达820亿元（同比+62%），2026年预计突破1200亿元。

核心受益标的：

• 蓝色光标（300058.SZ）：“销博特AI平台”2025年服务客户超1.2万家（同比+140%），其中传统企业占比提升至55%。2025年营收156亿元（同比+58%），AI营销业务毛利率达42%（高于传统业务10pct）。

• 易点天下（301171.SZ）：2025年跨境AI营销收入占比达65%（同比+20pct），在拉美、非洲市场占有率第一。其“AI选品+本地化投放”方案帮助SHEIN、安克创新降低获客成本35%，2025年净利润4.8亿元（同比+72%）。