半导体设备，是基金经理的投资重点？

作者 | 市值风云基金研究部

编辑 | 小白

谢治宇、乔迁成绩仍可圈可点

截至2025年末，谢治宇、乔迁的管理规模分别是386亿和240亿，仍是兴证全球基金权益类产品的领军人物。

目前，谢治宇基金经理从业13年，任职以来年化达18%（规模加权），而乔迁也将踏入双十基金经理队伍，基金经理从业年限8.5年，任职以来年化为13.52%（规模加权），二者仍是公募基金队伍中的代表人物。

2025年的牛市，造就了一批翻倍基，也造就了一批初出茅庐的小将，榜单前列找不见管理“庞然大物”的老将们，那他们的成绩如何？

（来源：Choice数据）

（来源：Choice数据）

看来老将还是稳，那最新的四季报他们又有什么新观点？

兴证全球权益基金聚焦海外算力、半导体设备

当下，谢治宇的目光还是聚焦在科技。

在四季报中，他提到了光模块为代表的海外算力、PCB领域、液冷、储能、存储、半导体设备等细分领域，总体可以概括为科技。

目前，谢治宇管理的基金产品权益部分仍维持较高仓位，科技线中重点配置海外算力和半导体设备。

（来源：兴全合润混合A四季报）

在四季报中，乔迁认为接下来市场上涨的主要驱动力量将由盈利改善接力估值扩张，并特别提到产业层面AI应用端是否加速落地是其最为关注的核心议题。

（来源：兴全商业模式混合（LOF）A四季报）

具体操作上，谢治宇的代表作兴全合润混合A去年四季度末的股票仓位占基金净值比例的92.5%，上季度末为91.2%。

前十大个股集中度保持适中，占净比为53.7%。

四季度，该只基金前十大出现三个新面孔，大幅买入存储封测与模组领域的龙头企业佰维存储，跃升至第六大持仓股，占净比为4.68%。佰维存储日前发布业绩预告，2025年归母净利润同比增长427%-520%。

同时，半导体设备股拓荆科技和华海清科新进前十榜单。随之退出前十大的是北方华创、蓝思科技和分众传媒。

（来源：Choice数据）

另外，前十大个股中，对中际旭创、巨化股份、晶晨股份、立讯精密、澜起科技、东山精密均进行了减持，增持的个股仅有宁德时代。

乔迁的代表作兴全商业模式混合（LOF）A也在保持着高仓位运转，四季度末股票仓位在94.4%。

四季度末，前十大个股集中度为47.1%，水平适中。

具体操作上看，这只基金的变动更大，有6只新面孔。其中，佰维存储、华海清科新进，北方华创与蓝思科技退出，与谢治宇的动作一致。

宁德时代被乔迁大幅加仓，不仅新进榜单，而且一跃成为第一大，与谢治宇动作也一致。

不同的是，乔迁加仓了立讯精密，且又留意到了除科技外其它板块的机遇，中国石化、德业股份、万辰集团新进，属于三个不同的领域。

（来源：Choice数据）

总体看，兴证全球两位大将主要聚焦的还是科技领域，半导体设备、存储、海外算力是他们一致看好的。另外，乔迁的持仓更加均衡，前十大调整幅度较大，并新加其它赛道个股。

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