2026年的春节，互联网江湖久违地嗅到了硝烟味。伴随着屏幕上不断弹出的“元宝派”现金红包，腾讯试图通过一场耗资10亿的“撒币”运动，将那个曾在2014年除夕夜创造奇迹的“微信红包神话”复制到AI时代。

然而，喧嚣过后，留下的却是群聊中尴尬的沉寂。除了偶尔被群主@出来播报一下科技资讯，那个被寄予厚望的AI助手“元宝”，大多时候像个格格不入的旁观者，最终被用户“马放南山”。

这不仅仅是一次营销活动的遇冷，它更像是一张试纸，显影出了腾讯这艘巨轮在驶向AGI（通用人工智能）深水区时，这只庞然大物在算力储备、模型底座以及组织架构上早已暗流涌动的隐疾。

错位的战场与算力的“翻车”

马化腾在1月26日的年会上罕见地发出了动员令，希望“元宝派”能重现11年前的辉煌。作为腾讯的掌舵人，他的焦虑不难理解：在AI这个决定未来十年座次的新赛道上，腾讯需要一张船票。但遗憾的是，这一次的“天时地利人和”似乎并不在腾讯这边。

当年的微信红包之所以能封神，是因为它踩准了移动支付替代现金的时代节点，将“社交”与“支付”两大刚需完美融合。而如今的“元宝派”，试图强行将低频的AI工具植入高频的社交场景，这本身就是一种充满摩擦的体验。

事实上，OpenAI早已用血淋淋的教训验证了这一点：无论是2025年10月推出的一度留存率归零的社交App“Sora”，还是后来被边缘化的ChatGPT群聊功能，都证明了在以情感连接为核心的社交场域里，AI的理性介入往往被视为干扰而非增益。

更致命的问题，暴露在2月1日那个登顶App Store榜首的夜晚。

就在元宝App下载量冲向巅峰的时刻，其AI对话功能却陷入了瘫痪。这次“宕机”揭示了一个被红包雨掩盖的残酷真相：腾讯引以为傲的工程能力，在AI时代的算力大考面前，显得捉襟见肘。

传统的微信红包大战，本质上是CPU时代的“高并发、低消耗”测试，考验的是金融级的即时吞吐；而元宝掀起的AI红包大战，则是GPU时代的“高并发、高消耗”炼狱。每一次用户与元宝的互动，背后都是大模型在GPU集群上进行的海量推理运算。

行业数据显示，AI多模态交互的算力需求是纯文本的3到5倍。当数以亿计的流量涌入，腾讯那条看不见的“算力生产线”瞬间过载。

这场“翻车”，精准地印证了马化腾在年会上那个容易被忽视的警告：腾讯自研大模型的主要问题，在于“Infra（基础设施）不足”。

“缺卡”的代价与模型层的博弈

“Infra不足”，翻译成大白话，就是“缺卡”。

这并非一日之寒。坊间盛传，在2022年那波轰轰烈烈的“降本增效”运动中，腾讯曾做出一个如今看来代价高昂的决策：宁愿支付违约金，也要退掉价值数十亿的英伟达GPU订单。彼时的腾讯，正忙于收缩战线，将ROI（投资回报率）奉为圭臬，却未曾料到仅仅一年后，美国的芯片禁令升级，高性能GPU成为有钱也买不到的战略物资。

财报数据忠实地记录了这一策略的后果：在全球科技巨头疯狂囤积算力的2025年，腾讯三季度的资本支出同比减少24%，仅录得130亿元。

虽然总裁刘炽平解释称这受限于芯片供应而非战略调整，并强调“内部够用”，但“外部云收入受限”的表述本身就透露出一种无奈的防御姿态。相比之下，阿里与字节跳动早已手握十万卡级别的算力储备，这种硬件底座上的差距，直接决定了上层建筑的稳固程度。

硬件的短板，必然传导至模型层。

为了不被甩下牌桌，腾讯采取了极其务实甚至可以说是“甚至有些妥协”的策略：打不过就加入。在DeepSeek横空出世并以惊人的成本优势颠覆行业后，腾讯迅速拥抱，将DeepSeek接入元宝并一度设为默认模型。这虽然保住了用户体验的下限，却也让腾讯自研的“混元”大模型处境尴尬。

尽管混元2.0已升级至MoE架构，参数量达到406B，但在全球权威基准测试中，它依然处于追赶者的位置。当阿里发布的Qwen3-Max-Thinking已经开始对标GPT-5.2时，混元不得不通过“全面免费”的价格战来换取市场份额。

对于一家立志成为科技灯塔的巨头而言，如果长期依赖外部模型，无论应用层做得多花哨，都不过是在别人的地基上盖房子。

联邦制的黄昏与“削藩”的阵痛

如果说算力和模型是技术层面的硬伤，那么组织架构则是腾讯在AI时代面临的更深层隐患。

过去二十年，腾讯靠着“联邦制”打下了江山。微信、互娱、CSIG等事业群（BG）高度自治，赛马机制激发了无限活力。但在AI Agent（智能体）时代，这种架构正在成为阻碍。

原生Agent的核心逻辑是“集权”。一个真正智能的AI助手，需要跨越App的边界，随意调用微信的社交链、腾讯文档的数据、游戏的内容接口，为用户提供一站式的服务。这要求数据是打通的，接口是开放的，算力是统筹的。

然而在腾讯，数据被锁在不同的“深井”里。微信的隐私沙盒、互娱的独立王国，构成了坚固的部门墙。相比之下，字节跳动从诞生之初就建立在统一的算法中台之上，阿里也在通过“通义千问”强力整合淘天、钉钉、高德等全系产品。

马化腾显然意识到了这一点。1月26日提到的“Co-design”（联合设计）便是一个强烈的信号。引入首席AI科学家姚顺雨，重构研发团队，推动基础设施、模型技术与前端产品的深度融合，这实际上是一场自上而下的“削藩”运动。

姚顺雨手中的尚方宝剑，不仅仅要解决技术问题，更要挑战腾讯赖以生存的基因。他要在诸侯割据的联邦里，建立一个需要高度集权的中央大脑。TEG（技术工程事业群）的架构调整只是开始，如何让微信张小龙的“不打扰”哲学与AI的“全知全能”相兼容，如何让各怀心思的BG交出数据与权限，才是真正的深水区。

那一块钱或是八毛钱的红包，或许能买来几天的热闹，但买不来算力的跃迁，更买不来组织的重塑。对于腾讯而言，元宝派的春节大考，或许只是揭开了转型的序幕。如果不解决“芯”病与“墙”的问题，这场AI红包雨，终究只会是一场昂贵的烟花。