中国基金报记者 刘墨

一家主营液化天然气采购、运输与销售的公司，却要向一家机器人企业出售3.5亿元“商品”。这桩看似错位的关联交易，正发生在胜通能源身上。

8月8日，胜通能源公告拟与控股股东七腾机器人及其控制的公司新增2026年度日常关联交易，金额合计不超过3.5亿元，交易内容却仅笼统表述为“出售商品”，未披露具体品类。

蹊跷的是，就在7月上旬，胜通能源接连设立合肥七腾机械制造、合肥七腾具身智能两家全资子公司，注册资本各5000万元，业务指向机械制造与具身智能。一边澄清“不涉及机器人业务、主业不变”，一边悄然布局，这3.5亿元究竟卖的是什么，成为市场关注的焦点。

只写“出售商品”

根据胜通能源8月8日披露的《关于新增2026年度日常关联交易预计的公告》，公司及子公司拟与关联方七腾机器人及其控制的公司于2026年进行关联交易，预计金额合计不超过3.5亿元，交易类别为“向关联方出售商品”，定价原则为市场价格。

值得注意的是，公告中“截至披露日已发生金额”一栏为0，意味着这笔交易目前仅是额度预计，尚未实际发生。同时，由于金额超过董事会审议权限，该议案尚需提交股东会审议，关联股东需回避表决。至于具体卖什么商品、定价如何、交易对手是谁，公告均未披露，仅以“出售商品”一笔带过。

公告的语焉不详，让市场只能从其他线索中寻找答案。而最值得关注的，是胜通能源近期密集的对外投资动作。

据工商登记信息，2026年7月9日，胜通能源新增对外投资，设立合肥七腾具身智能科技有限公司，注册资本为5000万元，持股100%，经营范围包括人工智能应用软件开发、智能机器人的研发等业务；2026年7月10日，又设立合肥七腾机械制造有限公司，注册资本同样为5000万元，持股100%，经营范围包括有色金属锻造、金属结构制造等业务。

两家子公司名称均冠以“七腾”字样，业务分别指向具身智能与机械制造。这与此前“公司不涉及机器人业务”的澄清形成鲜明对照，也让人有理由推测：这3.5亿元“出售商品”的关联交易，很可能并非胜通能源传统的LNG主业所能自然支撑，而是指向机器人零部件、机械结构件或具身智能相关产品——即由新设子公司向七腾机器人供货。

有意思的是，与7月2日及之前的股价异常波动公告不同的是，在8月5日的股价异常波动公告中，胜通能源悄然删掉了“截至目前，公司不涉及机器人业务”的表述。

图一：7月2日的股价异常波动公告表述

图二：8月5日的股价异常波动公告表述

易主之后，协同如何落地？

要理解这笔新增的关联交易，需回溯胜通能源的易主过程。2025年12月，七腾机器人及其一致行动人通过“协议转让+部分要约收购”两步走，以13.28元/股的对价，合计斥资超16亿元拿下胜通能源约44.84%的股份。2026年6月3日，要约收购股份完成过户，公司控股股东变更为七腾机器人，实际控制人变更为朱冬。

七腾机器人是国内高危防爆巡检机器人领域的头部企业，产品涵盖防爆轮式、履带式、挂轨及四足巡检机器人，广泛应用于石油、化工、电力等行业，2025年营收为11.78亿元，归母净利润为1.55亿元。

市场普遍认为，七腾机器人入主胜通能源，意在借助上市公司平台实现“智能装备+智慧能源”的产业协同——胜通能源的LNG接收站、储配站等实体资产，可为七腾机器人的防爆巡检机器人提供规模化验证场景。

然而，协同的另一面是资金压力。数据显示，七腾机器人应收账款和存货高企，2023年至2025年两者合计总额从9.33亿元增至15.74亿元，占总资产的比例保持在62%以上；经营活动现金流净额2023年、2024年和2025年均处于净流出状态。

相对而言，胜通能源现金储备充裕，截至2025年12月31日，其经营活动现金流净额为4.29亿元，期末现金及现金等价物余额为9.41亿元。上市公司平台能否为七腾机器人提供资金腾挪空间，也是市场关注点之一。

待解之问

在此前多次澄清公告中，胜通能源皆强调“公司不涉及机器人业务”“主营业务仍为液化天然气采购、运输与销售，未发生重大变化”，并援引要约收购报告书称，七腾机器人暂无在未来12个月内改变上市公司主营业务或做出重大调整的明确计划，亦不存在未来36个月内借壳上市的安排。

但新设两家“七腾系”子公司的动作，与上市澄清之间存在明显差异。有市场人士质疑，这3.5亿元关联交易是否涉及贸易类业务，是单纯为做大营收而做的安排，亦或是为业务转型做铺垫，毕竟刚设立的公司即使完成相应的产线建设也需要不少时间，而且新的产线和产品也需要有个认证过程，不可能刚一设立就具有了大规模产品交付的条件。此前，胜通能源曾因总额法确认收入问题被山东证监局责令改正，此番大额关联交易的真实性与合理性，仍需后续公告进一步验证。

此外，该议案能否在股东会上通过，交易能否落地，新设子公司与七腾机器人的供货关系如何，均有待观察。而公司上半年预计亏损800万元至1100万元，股价却与基本面严重背离，截至8月7日，公司静态市盈率为1233倍，远超燃气行业18倍的平均水平。

这3.5亿元“商品”究竟卖的是什么，答案或许就藏在胜通能源下一步的公告里。

校对：乔伊

制作：小茉

审核：木鱼

注：本文封面图由AI生成

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